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联讯证券:中报视角窥探行业 政策视角分析周期

发布时间:2019-10-09 17:08:12

联讯证券:中报视角窥探行业 政策视角分析周期 2018-08-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周进入中报密集披露期,筛选部分代表性公司分析,以此窥探行业基本面。

食品饮料——高增长、高景气无法证伪,龙头企业业绩持续高增长;医药生物——业绩整体保持较高增速,短期投资受累负面新闻;化工——重点关注细分行业产品价格对企业业绩的支撑;电子——看好消费电子优质企业以及半导体政策重点扶持企业。

食品饮料考察了贵州茅台、今世缘和汤臣倍健三份中报。以茅台、今世缘的角度看白酒行业的高景气度仍在延续,但茅台作为最热的全国白酒,以及今世缘作为区域白酒,其业绩的代表性还不足够;而汤臣倍健作为食品细分行业膳食补充剂龙头企业,其业绩增长更能代表其自己。伴随近期市场风险的持续释放,前期强势消费股出现补跌,但这三家公司估值并不算高。

医药生物考察了安图生物、通策医疗和花园生物三份中报。业绩实现了预期内的高增长,但目前整个医药生物行业前期股价大涨后整体估值偏高,以及疫苗安全事件给行业带来的阴霾短期难以消散。同为大消费板块,医药生物的基本面、估值相较食品饮料,可能差一点。

化工行业考察了万华化学、玲珑轮胎和滨化股份三份中报。业绩提升的主要推动力在于产品价格,各子行业有自己的行业属性。化工行业建议选择:大型多元化工集团型企业、高景气度民营炼化企业和产品涨价局部性机会。

电子行业考察了长信科技、东山精密和韦尔股份三份中报。受累于手机出货量负增长,产业链个股业绩承压;而半导体行业在国家政策支持下保持较高增速。在行业调整期仍能有优质业绩表现的消费电子企业值得重点关注,而半导体产业链的关注点仍应落在政策推动下哪些核心企业受益。

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